公告]江特电机:关于做好公司非公开发行股票项

日期:2020-01-27编辑作者:国际动态

  议准备工作的函》(以下简称“《告知函》”)收悉。在收悉《告知函》后,兴业证

  份有限公司(以下简称“江特电机”、“公司”或“发行人”)与其他各中介机构,

  车型的补贴金额进一步退坡。2021年开始完全取消补贴,公司原签订的新能源

  型的补贴金额进一步退坡。2021年开始完全取消补贴,公司原签订的新能源汽

  服务有限公司(以下简称国力)和贵州出行神洲新能源投资发展有限公司(以

  从上表可见,上述合同对发行人2017年度的收入贡献较小,仅为3.39%,

  司未将上述合同纳入公司2018年的生产销售计划,因此上述合同的调整并不会

  注:2018年(计划)的销售量为公司根据目前市场需求和公司的生产经营计划制定的

  今后无补贴车型的投入:外销车型(EF5、E6、EW5和M9)已向意向性客户

  月左右可以陆续实现出口供货;内销无补贴A6E电动车已完成设计和路面测试,

  响较大,其中E8C车型2018年继续生产,其他车型均未纳入公司2018年生产

  司前期已与各地的公交车系统建立了良好的合作关系,因此预计能够完成2018

  (2)九龙汽车2018年及未来拟重点生产的新车型EM3、EM5车型电动车

  车销售市场,目前九龙汽车的2018年的外销车型(EF5、E6、EW5和M9)已

  销售网络和海外维修售后服务网络完善等优势,因此公司预计能完成2018年销

  也对补贴的退坡做了充分的准备,因此2018年新政策出台后,发行人能够及时

  调整了九龙汽车2018年的销售产品结构,重点拓展公司具备竞争优势和符合公

  注:2018年销售数量和2018年收入均来源于公司制定的2018年销售计划。

  车型中,除E8C车型外,九龙汽车对其他车型均进行了升级换代,以满足2018

  2、E8C纯电动公交车为公司传统主力车型,2018年1-3月已销售212量,

  实现销售收入9,381.38万元,已完成一季度的销售计划。新政实施后该车型仍

  3、公司2018年及未来拟重点生产的车型EM3、EM5车型、E8A氢燃料车

  极调整产品结构、开拓市场、提高售价和控制成本等手段,销售新能源汽车214

  38.91%,补贴金额更是同比减少约57,487.72万元,新能源汽车补贴退坡明显。

  汽车营业收入对比2015年下降明显。2017年新的补贴政策实行后,公司及时

  采取措施调整产品结构,产品销售收入较2016年增加了约42,748.42万元,弥

  补了新能源汽车补贴下滑的影响,在新能源汽车补贴下降约57,487.72万元的不

  仅约为38.91%,未来补贴政策变化对公司新能源汽车业务的影响力大幅度下降,

  下发了财建〔2018〕18号《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的

  通知》,未来新能源汽车补贴将进一步下降,但是由于2017年公司对新能源汽

  均下滑50%以上,2018年新的补贴政策实施后,还将进一步退坡,面对补贴的

  营销网络和先发优势加快海外市场拓展,布局补贴退坡后的海外新能源汽车市场。

  目前九龙汽车的新能源汽车海外市场的培育已初见成效,2018年的计划外销车

  型(EF5、E6、EW5和M9)等已分别在泰国、韩国、澳大利亚和香港等地区

  者准备提交申请。相较于2016年,九龙汽车目前的新能源汽车产品线更加全面,

  影响,九龙汽车2018年1-3月新能源汽车的销售收入同比大幅提升,公司的销

  投项目的可研报告、国家新能源汽车补贴的相关政策文件、九龙汽车2017年财

  2.申请人应收补贴款余额较大,2017年期末余额11.51亿元。请申请人补

  (2)结合2016年底及2018年1月我国新能源补贴退坡政策,说明新能源

  额,说明申请人对新能源汽车补贴是否存在重大依赖。请保荐机构说明核查过程、

  公里(作业类专用车除外),补贴标准和技术要求按照车辆获得行驶证年度执行。

  因此,根据财建[2016]958号文的规定,2017年起新能源汽车补贴需要在

  注:安凯客车2017年收到2015年的补贴款58,060万元,该款项宇通客车和发行人已

  于2016年收到,因此在对比时从安凯客车2016年末的应收补贴款中剔除了2015年补贴

  受财建[2016]958号文规定的影响,新能源汽车行业的上市公司2017年应

  截至2017年12月31日,发行人应收补贴款余额13.35亿元,其中:1.02

  亿元已取得《财政部关于下达节能减排补助资金用于2016年新能源汽车推广补

  助资金清算的通知》(财建[2018]121号),该笔补贴款近期会下发至企业;2.60

  亿元将根据四部委下发的《关于开展2017年及以前年度新能源汽车推广应用补

  助资金清算申报的通知》(财建[2018]121号)在2018年5月10日前申报;剩

  余9.73亿元补贴款将在满足运营里程后根据四部委联合定期下发的新能源汽车

  市场的发展起到了显著的促进作用。政策同时规定补贴标准将综合考虑生产成本、

  规模效应、技术进步等因素逐年退坡。2013年至2015年,乘用车和专用车2014

  年与2015年的补助标准在2013年标准基础上分别实际下降了5%、10%,电

  2015年4月22日,四部委发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用

  财政支持政策的通知》(财建[2015]134号),规定以后5年的补助对象、产品和

  标准,对企业和产品的要求,资金申报和下达等事项之外,要求2017-2018年

  补助标准在2016年基础上下降20%,2019-2020年补助标准在2016年基础

  了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建[2016]958号)(以

  下简称《通知》),对财建[2015]134号文规定的补贴政策的标准和实施程序进行

  下发了财建〔2018〕18号《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的

  通知》,新能源汽车补贴将进一步下降,对财建[2016]958号文规定的补贴政策

  根据中国汽车工业协会的统计,2015年我国新能源汽车产销量分别为34.05

  万辆和33.11万辆;2016年产销量分别为51.7万辆和50.7万辆,同比增长51.7%

  53.25%。2018年新规出台后,东莞黄江电机 1季度新能源汽车销量为14.26万辆,对比2017

  用电池包维持2017年的能量密度、续航里程等,则补贴金额将有30%-60%的

  退坡。但耗电量低、能量密度高、续航里程远的高端乘用车型所获补贴不降反升。

  (1)缓冲期:2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期,过渡期期

  间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照2017年旧版政策对应标准的0.7倍补

  贴,新能源专用车按0.4倍补贴,燃料电池汽车补贴标准不变。缓冲期过后按照

  列入2018年新目录,保证目录车型申报以及产销上量的连续性,避免2017年

  政单车补贴额的50%“的表述,明确从2018年起将地方购置补贴资金逐渐转为

  业政策密集出台。近两年来包括补贴政策在内,新能源汽车市场的重要政策如下:

  为市场驱动。自国家出台新能源汽车行业政策起,就规定2020年后取消新能源

  序,营造健康稳定的市场环境,国家在2016年开展了行业专项检查,对相关违

  技术水平高、产品质量好、成本控制能力强且诚实守信的企业获得市场竞争优势。

  企业包括发行人已对其有预期并做了相应的应对措施,从2018年一季度的市场

  截至2017年12月31日,发行人应收补贴款133,473.59万元,占发行人

  当期流动资产的28.49%,占总资产的14.53%,应收补贴款占用了公司的营运

  资金,对公司的生产经营造成了一定的影响但不构成重大不利影响,随着2018

  年补贴款的回收,2017年末的应收补贴款对公司影响还将逐步降低。2017年末

  根据《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建〔2018〕

  驶证年度执行。因此2018年后的新增的补贴款回款速度将明显加快,未来补贴

  款占用公司营运资金的情况将得到极大的缓解,2018年的补贴拨付政策的变化

  注2;该笔补贴款已取得《财政部关于下达节能减排补助资金用于2016年新能源汽车

  推广补助资金清算的通知》(财建[2018]121号),预计近期会下发至企业。

  截至2017年12月31日,发行人应收补贴款余额13.35亿元,除已获得政

  府审批的1.02亿元外,剩余2.60亿元将根据四部委下发的《关于开展2017年

  及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算申报的通知》(财建[2018]121号)

  在2018年5月10日前申报;9.73亿元补贴款将满足运营里程后根据四部委联

  注1:由于年度报告尚未公告,中通客车应收补贴款余额来源为2017年中报。

  注2:由于年度报告尚未公告,金龙汽车应收补贴款余额来源为2017年三季报以及相

  39.57%,补贴金额更是同比减少约50,563.15万元,新能源汽车补贴退坡明显。

  汽车营业收入对比2015年下降明显。2017年新的补贴政策实行后,公司及时

  采取措施调整产品结构,产品销售收入较2016年增加了约50,804.38万元,弥

  补了新能源汽车补贴下滑的影响,在新能源汽车补贴下降约50,563.15万元的不

  仅约为39.57%,补贴政策变化对公司新能源汽车业务的影响力大幅度下降。

  下发了财建〔2018〕18号《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的

  行人在享受政策红利的同时也对补贴的退坡做了充分的准备,2018年一季度在

  贴的相关政策文件和资料、同行业公司公开披露的信息、发行人2017年和2018

  (1)发行人2017年仅收到1.99亿新能源汽车补贴款系受政策的影响,符

  包括发行人已对其有提前的预判并做了相应的应对措施,从2018年一季度的市

  土金属共存,这些元素均是以液态形式存在,且大部分与锂具有相似相溶的性质,

  子式通常为K(Li, Al)4O10(F,OH)2,含锂比重低于锂辉石,通常含有较多的钾、氟、

  用。发行人当前所使用的锂云母精矿制取碳酸锂工艺,在提高了锂提取率的同时,

  酸锂和工业级碳酸锂产品;锂辉石普遍使用硫酸法进行生产,而目前开发成本低、

  全球的盐湖卤水锂矿资源主要集中在智利的阿塔卡玛盐湖(Atacama)、阿

  根廷的翁布雷穆埃尔托盐湖(Hombre Muerto)及奥拉罗斯盐湖(Olaroz)、玻

  省的伯尼克矿(Bernic),津巴布韦的比基塔矿(Bikita),中国四川省康定的锂

  锂矿(雅化集团所属)、甘孜州甲基卡锂矿(融捷股份拥有甲基卡134号脉的采

  矿权,天齐锂业拥有甲基卡248号脉的采矿权)。两处矿区因地理位置不佳,均

  源成为冷战时期重要的战略物资,锂产业开始萌芽。但是,直到21世纪初手机、

  产业规模较为有限。由于难以发挥规模效应,同行业公司必须严格控制生产成本,

  品价值大的锂资源。在此背景下,20世纪60年代至90年代中期,智利Atacama

  盐湖、阿根廷Hombre Muerto盐湖由于伴生品(主要为钾肥)价值大、镁锂比

  低、开采环境较好;澳大利亚格林布什锂辉石矿由于矿床规模大、氧化锂品位高、

  求快速增长,继而以碳酸锂为核心的基础锂产品价格出现持续上涨。在此背景下,

  的需求稳中有升、新兴行业对锂的需求快速增长、锂的新用途不断发现的背景下,

  提升:2017年10月的产量仍较低;11月和12月的产量已稳步爬升;2017年

  响,2017年12月公司碳酸锂日均产量约10.51吨,东莞黄江电机年化产量约3,836.15吨,

  产能利用率(按设计产能5,000吨计算)达到了76.72%;2018年1月、2月,

  碳酸锂产量均在380吨左右,年化产量4,560吨,已基本达到二次技改后预计

  的5,000吨碳酸锂年产能的水平;2018年3月,因当期生产时间增加、所使用

  注:2017年9-12月碳酸锂产销数据经审计;2018年1-3月数据未经审计。

  相关要求;本次募投项目已经取得江西省环境保护厅出具的赣环评字[2017]34

  号环评批复。因此本次募投项目不存在因能源供应及环保问题产生重大不确定性。

  产他汀类降脂药和新型抗病毒药等新药品的关键中间体。得益于来自下游新能源、

  汽车市场的快速发展,国内碳酸锂价格自2015年4季度至2016年上半年出现爆发

  式上涨;2016年下半年至今,电池级碳酸锂价格始终保持在每吨12万元人民币

  以上;据百川资讯,2018年4月9日至4月13日期间,电池级碳酸锂市场价格仍在

  每吨14至15万元人民币左右。由此可见,碳酸锂作为生产锂电池正极材料及电

  解液的关键原料,市场景气度不断提升。目前市场整体对锂的需求仍然比较旺盛,

  率始终保持较高水平,2015年、2016年、2017年、2018年1-3月的碳酸锂产

  流程,募投项目的可行性报告以及相关资料,查阅了公司碳酸锂的在手订单情况,

  采选数量由120万吨变更为60万吨,调整后预计完成时间为2018年3月31

  年采选60万吨锂瓷石高效综合利用项目计划投入募集资金34,919.34万元。

  截至2018年3月末,该项目的选矿厂主体工程建设与主要生产设备安装已基本

  完成,并开始试生产。项目累计已投入资金30,098.00万元,其中已使用募集资

  金支付金额22,445.48万元,已签订合同但尚未结算款项约7,652.52万元(主

  额约1,755万元,主要用于项目后续的电网扩容及选矿用水的循环利用设施;设

  备备件采购额约1,500万元;采后矿区植被修复款项为1,250万元。以上未投入

  综上所述,已投入的资金与有明确投资计划的资金合计约34,603.00万元,

  占投资总额的99.09%。锂瓷石项目的建设和生产安排已按照调整后的计划顺利

  方法、参数选择及评估结论是否合理发表明确意见,并对2017年末九龙汽车商

  产生,对九龙汽车51%股权合并形成商誉资产109,798.63万元,于2016年完

  成发行股份购买九龙汽车49%股权形成的商誉98,470.04元为购买少数股权在

  根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》,公司对截止2017年12月31

  2018年4月11日出具了《江西特种电机股份有限公司减值测试所涉及的江苏九

  评咨字【2018】第550号),咨询报告所载九龙汽车资产组在估值基准日2017

  年12月31日的估值为341,048.24万元,高于包含商誉的九龙汽车资产组的账

  面价值335,797.77万元,对九龙汽车相关商誉不存在减值。具体测试结果如下

  EBIT=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用 (6)

  均资金成本(WACC)作适当调整后确定。调整时,考虑了与资产预计现金流量

  收益率可以反映市场期望的平均报酬率。通过对上证综合指数自1992年5月21

  日全面放开股价、实行自由竞价交易后至2017年12月31日期间的指数平均收

  3).e值,取沪深同类可比上市公司股票,以2015年1月至2017年12

  体风险,设公司特性风险调整系数ε=0.02;本次估值根据式(9)得到估值对象

  1、将得到的经营性资产价值P= 249,046.43万元,基准日的溢余或非经营性

  资产价值C=136,801.81万元代入式(2),即得到估值对象企业价值为:

  全部资产及相关负债确定为资产组组合,资产组的认定和商誉分摊方法是合理的。

  12月31日的估值341,048.24万元,高于包含商誉的九龙汽车资产组的账面价

  值335,797.77万元,得出对2017年末九龙汽车商誉不存在减值的判断是合理

  化专业,高级工程师。2004年7月至2006年7月,就职于珠海松下有限公司,

  任生产技术课电气工程师,进行生产线开发、改造、调试等工作;2006年7月

  项目主管,曾负责与奔驰合作SMART电动汽车项目的电池方案导入工作;2010

  年4月至2013年3月任职于珠海银隆新能源有限公司,先后任制程副总监、制

  造副总监职务,主要负责设备管理;2013年4月至2015年3月任江苏科德丰

  新能源实业有限公司技术总监,负责新能源工厂筹建工作;2015年5月至2015

  力电池的生产管理;2015年12月至2016年4月任江苏罗思韦尔电气有限公司

  副总经理兼总工程师,负责新能源项目整体规划以及筹建工作;2016年5月至

  闵敏,女,1990年生,中国农业大学电化学硕士毕业,高级工程师。2014

  年7月至2016年4月任东莞市振华新能源科技有限公司材料开发工程师,参与

  电池正负极材料研发和制造工艺设计;2016年5月至今,任江苏金阳光新能源

  安冰,男,1984年出生,长春工业大学本科毕业,高级工程师。2007年7

  月至2010年6月,在深圳市比克电池有限公司担任机电工程师,从事电池生产

  设备的调试、改进、维护、检修等工作;2010年6月至2012年9月,在珠海

  银通新能源有限公司先后担任机械工程师、前工序设备主管,负责18650圆柱

  电池生产线、电池包相关设备的管理;2012年10月至2015年12月,在山东

  发等工作;2016年5月就职于江苏金阳光新能源科技有限公司,机动部经理职

  徐宝刚,男,1987年出生。2010年12月至2012年12月,任职于合盈凹

  凸效果图设计公司,从事设计、制作工作;2013年2月至2016年1月,任职

  下发受控,样品制作等工作;2016年2月至2016年7月,浙江超威创元实业

  有限公司从事电池产品的设计、制作工作;2016年8月至今,就职于江苏金阳

  业。1983年至1994年,任职于航天部贵州高原机械厂,曾任分厂技术主任职

  务;1994年至2016年,任职于厦门金龙旅行车有限公司,曾任副总经理,分

  管海外销售工作;2016年至今,任江苏金阳光新能源科技有限公司总经理一职。

  注:上表产品批次中,“201703”指2017年第三批推荐目录的缩写,其余同理。

  京国能、河南力旋等。金阳光股权转让前,九龙汽车向金阳光采购电池占比较高,

  2017年1-10月占比超过95%。金阳光股权转让后,九龙汽车逐渐降低向金阳

  光的采购比例并加大与其他电池供应商的合作力度,2017年11月-2018年2月

  向金阳光采购比例下降至75.61%。随着其他供应商的不断开拓,九龙汽车向金

  术对接,预计2018年4月提供样品电池包;同时与上汽通用五菱洽谈配套合作

  事宜。除动力电池外,金阳光还在积极开展储能电池业务,已与韩国Sekwang

  车电池技术不断革新的影响,国家自2016年起不断调整动力电池特别是运用在

  失的风险。因此基于保护上市公司及中小股东利益,发行人未收购金阳光的股权。

  徐会军,男,1970年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1994

  年7月至1997年11月,参加个体户工作;1997年11月至2002年5月,任

  江苏恒远机械制造有限公司总经理;2002年6月至2009年7月,任江苏恒远

  建设工程有限公司董事长;2003年12月至今,任扬州市江都区国际学校董事长;

  嵇存富,男,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,高中学历。1990

  年5月至1998年12月,先后通过承包长庆油田西安咸阳石油转运站、承包哈

  尔滨加藤起重器维修公司的方式进行个体工商经营工作;1999年1月至2010

  年3月,任职于厦门同安江都汽车附件有限公司,曾担任总经理一职;2010年

  4月至今,任丹阳鑫辰光汽车配件有限公司总经理;2017年7月起,任扬州市

  回购承诺或保证,亦不存在任何由江特电机回购金阳光股权的安排、承诺或保证。

  根据《江苏金阳光新能源科技有限公司审计报告》(大华审字[2017]080303

  告》(中联评估字[2017]第2008号),截至2017年8月31日,金阳光经审计每

  股净资产和经评估每股净资产分别为0.95元/股和1.15元/股。徐会军、嵇存富

  术的进出口业务”,与申请人经营范围不存在重叠。金阳光主营业务为动力电池、

  上市的公司外,专业从事电池、电机、电控生产的部分主要上市公司(含子公司)

  根据九龙汽车在2017年(即财建[2016]958号文生效后)申请新车型进入

  合作力度,2017年11月-2018年2月向金阳光采购比例下降至75.61%。

  预计EM3、EM5等新产品可以在2018年实现销售。同时,公司将继续积极维

  由电线、联插件和包裹胶带组成,用于连接汽车的电气电子部件并使之发挥功能,

  金阳光于2016年设立,2016年、2017年,申请人向包括金阳光在内的电

  注:1、软包电池能量密度高,且工艺复杂,市场单价会比圆柱略高。2、软包磷酸铁

  锂电池价格2017年9月起下降到目前价格;2017年9月以前,国能、中兴派能的软包磷

  电池组均用于E8C型EF5型新能源车,其单价受电池包的附加设备(如加热设

  复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对上述文件的真实性、准确性、

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